2014年10月份中债信息产品质量议公告产品信息

　　各中债信息产品用户：

　　本月的中债信息产品质量议定于10月27日16：00-17：30举行（如无特殊情况，每月的网上会议定于该月25日16：00-17：30举行，如遇节假日自动顺延至下一工作日）。届时中央国债登记结算有限责任公司债券信息部相关同志将参加会议，与大家进行交流。本次会议将着重讨论如下问题：

　　一、用户咨询及回复情况

　　近期有用户向我们咨询中债收益率曲线和估值问题，我们都一一进行了回复。部分债券的估值我们采纳了大家的，对相应的债券估值进行了调整，其他债券我们维持了其原有估值水平，具体情况如下：

　　问题一：

　　14盘县宏财债01(1480029)、14盘县宏财债02(1480210)、14高新创投债(1480105)、13大石桥债(1380059)、13舟交投MTN1(1382140)、12舟交投MTN1(1282516)、14石景山债(1480459)、14银开发债(1480291)、13豫盛润债(1380006)、14营口港(600317,股吧)PPN002(031490067)、12祥鹏航空债(1280466)，这些个券的估值收益率存在偏高或偏低的问题。

　　回复：

　　经过我们的认真研究分析，综合发行人资质、财务状况、地区经济实力、一二级市场价格及增信情况等因素，已对前7只债券的估值进行了相应调整，后4只债券我们暂维持现有的估值水平不变，希望大家积极对这些债券报价做市，提高二级市场流动性，我们日常的估值也可以有更多的参考依据。

　　另外，为进一步提高中债信息产品的透明度、提升中债估值和收益率曲线的编制质量，我们鼓励大家在中国债券信息网首页左下角的“债市互动”栏目，对个券估值进行报价，我们会以此作为当日估值和收益率曲线编制的参考，若报价活跃度较高，我们会考虑开发自动化系统，将大家的个券估值报价引进我们的数据库作为参考数据源。

　　此外，中债估值平台已建立近十年，所有市场均可参与曲线报价，报价公开展示并成为中债收益率曲线构建模型的重要数据来源，十年间共有约70家机构参与曲线报价，目前有20余家机构持续为中债收益率曲线报价。如果大家有报价的意愿可随时与我们进行联系，联系方式见本公告下方。

　　二、关于中债收益率曲线与估值发展和质量的讨论

　　一是

　　我们对2014年9月份中债收益率曲线和估值的编制质量进行了检验（2014年9月份部分中债估值偏差检验情况见附件1）。

　　二是

　　9月5日我们对中国债券信息网的“中债数据”栏目进行了全面升级改版，中债收益率曲线、指数等中债价格指标产品的展示采用FLEX技术，提升了产品展示效果和速度，另外“中债数据”栏目改版上线后，不再支持IE9以下版本的浏览器，用户需将IE浏览器升级到IE9或IE10,或者使用Google Chrome浏览器，大家对此次网站的升级改版有何看法？哪些功能需再改善优化？

　　三是10月10起我们新增了14光大01(123375)、14齐鲁01(123373)等部分证券公司次级债的估值，大家对我们提供的估值有何看法？

　　四是

　　去年10月开始中国债券市场陆续迎来了13武汉地铁可续期债、13国电MTN001、14云能投MTN002、14中铁股MTN001等多只中国版永续债，大家对这些永续债是如何定价？定价时主要考虑哪些因素？

　　五是

　　为进一步提高中债估值的编制透明度，应广大用户要求，从今年开始我们按月公布有争议的信用债估值编制说明，以便大家更加深入的理解和交流。9月28日我们公布了《2014年8月部分信用债券的中债估值说明》，共涉及个券32只，约占中债信用债估值只数的0.37%，详细内容参见如下网址：

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　　欢迎大家就以上问题发表看法和意见。

　　三、关于中债指数发展的讨论

　　一是为给不同投资者提供更多的横向业绩评价基准，我们计划推出一系列投资者分类指数。第一批投资者分类指数包括中债-商业银行投资指数、中债-证券基金投资指数等。该类指数以不同类投资者在我司托管的债券集合作为指数成份券，以持仓市值进行加权计算。例如，中债-证券基金投资指数是以所有证券投资基金在我公司账户中的持仓债券作为成份券，以持仓市值进行加权计算的指数；二是中债指数的编码和细化，即将每个待偿期分段下的全价、净价和财富指数拆分成指数进行编码和展示。欢迎大家就以上问题发表看法。

　　四、关于中债数据服务计费通知单发布时间的讨论

　　近日收到市场意见，我们提早发布中债数据的计费通知单，以便编制内部预算。我们计划于每年12月初预发布基于当年1月至11月债券账户托管情况的对账单，仅供机构内部预算使用不做付款凭据，待第二年1月再发布正式的计费通知单，欢迎大家就以上问题发表看法。

　　五、关于每天估值数据发布方式的讨论

　　为进一步提高估值数据发布效率，提升估值服务品质，我们拟将现在估值数据日终一次性发布方式改为日终将估值关键信息、估值有关指标分为两批先后发布，现向各用户征求意见，初步方案如下：

　　数据下载通道：

　　第一批：估值关键信息（字段共计14个）：

　　债券简称；债券代码；估值日期；流通场所编号（新增字段）；流通场所；待偿期(年）；日间估价全价（元）；日间应计利息（元）；估价净价（元）；估价收益率（%）；可信度；日终估价全价（元）；日终应计利息（元）；点差收益率（%）

　　第二批：估值有关指标（字段共计19个）：

　　估价修正久期；估价凸性；估价基点价值；估价利差久期；估价利差凸性；加权平均结算全价（元）；加权平均结算净价（元）；加权平均结算价收益率（%）；加权平均结算价修正久期；加权平均结算价凸性；加权平均结算价基点价值；加权平均结算价利差久期；加权平均结算价利差凸性；估价利率久期；估价利率凸性；加权平均结算价利率久期；加权平均结算价利率凸性；剩余本金（元）；对应收益率曲线（新增字段）

　　中债综合业务平台：

　　第一批：估值关键信息（字段共计14个）：

　　债券简称；债券代码；估值日期；流通场所编号；流通场所；待偿期(年)；日间估价全价(元)；日间应计利息(元)；估价净价(元)；估价收益率(%)；可信度；日终估价全价(元)；日终应计利息(元)；点差收益率(%)

　　第二批：估值有关指标（字段共计19个）：

　　估价修正久期；估价凸性；估价基点价值；估价利差久期；估价利差凸性；加权平均结算全价(元)；加权平均结算净价(元)；加权平均结算价收益率(%)；加权平均结算价修正久期；加权平均结算价凸性；加权平均结算价基点价值；加权平均结算价利差久期；加权平均结算价利差凸性；估价利率久期；估价利率凸性；加权平均结算价利率久期；加权平均结算价利率凸性；剩余本金(元)；对应收益率曲线

　　联系人：债券信息部质量组 刘海凡、周舟、赵春术

　　电 话：、88170642、88170618

　　邮 箱：、.cn、

　　.cn

　　附件1：部分中债估值偏差检验（2014年9月）

　　中央国债登记结算有限责任公司债券信息部

　　二一四年十月二十三日

　　（网上会议室进入网址：，进入会议室时任意输入用户名即可，用户名无需事先注册，也无需密码。）

　　附件列表

　　编号

　　文件

　　首发时间

　　1

　　2014.10.24