王学兵和范冰冰今日盘中下破趋势线，小周期空头形态，市场整体来看仍是分化状态，连续性仍然很差，还是前期操作思，不追高，日内锁定利润为主。近期美国叠加国内节前资金谨慎情绪商品市场成交量明显下降，在交易中尤其要做好资金管理。
1．现货：长江有色金属1#铜现货价格59030~59050；上海华通有色金属现货市场1#铜报价58800~59040；上海有色金属交易中心1#铜报价58870~58930（单位 元/吨）
美国周四公布的数据显示，美国12月新屋开工年华月率上升5.8%，预期0.8%，前值1.2%，新屋开工总数创下2006年9月以来新高；营建许可月率录得4.5%，预期-1.7%，前值6.2%，营建许可总数创下2006年8月以来新高。
截至1月22日，伦敦金属交易所铜库存降至91150吨，刷新近四个月低位；上海期货交易所铜库存单周库存再降逾一成，连续两周大量下跌，至767248吨。
根据海关总署1月15日公布数据显示，中国12月未锻轧铜及铜材进口量为51.2万吨，环比下降8.73%，同比减少3.33%。1月进口量预计将继续收缩。
美国新建房屋开工率回升，中国经济从疫情中恢复良好，预期铜需求将进一步扩张。上期所铜库存连续两周下跌，且跌幅较大，铜材进口同样连月下滑，供应端支撑明显。受到中国病例人数上升影响，中国2021年消费预期走弱，近日沪铜关键位附近承压回落，尾盘收于趋势线附近，目前高位震荡，具体方向参照趋势线。后市操作应耐心等待，提高开仓标准。
1．现货：山西各地区焦炭报价与昨日持平：太原准一焦2650，一级焦2750；l临汾太原准一焦2550~2600，一级焦2700，一级干熄2900；太吕梁准一焦2550~2600，一级焦2700；运城准一焦2550~2630，一级焦2830；长治准一焦2600~2680；晋中准一焦2650，一级焦2750；单位 元/吨）
截止至2021年1月12日，我的钢铁网统计全国110家钢厂焦炭库存为392.34万吨，较上周减少19.32万吨，平均可用12.12天，环比上周减0.52天。
由于煤炭供需偏紧，多方敦促矿商提高产量，11月份我国原煤产量创下历史新高之后，12月份原煤产量较11月增加462万吨，达到3.5189亿吨的新高，较2019年同期高出2015万吨。
截止至2021年01月15日，全国高炉开工率为66.3%，较上周减少0.55%，近一个月以来开工率稳定在66%~67%附近。
焦炭现货市场持续走强，1月20日0时，第14轮提涨100元/吨于基本落地，14轮提涨累计涨幅达900元/吨。
由于天气影响以及疫情引起的交通阻塞，全国钢厂尤其是钢厂的焦炭到货量明显不足，焦炭焦炭库存较去年同期减少明显，需求端有较大缺口。在焦炭第十四轮提涨基本落地的背景下，全国高炉开工率保持稳定，预期焦炭需求缺口将持续存在。但2020年末我国煤炭产量连创新高，进口煤炭量也有较大增幅，后若天气和疫情转好，供给偏紧的情况有望好转。今日趋势线附近震荡调整，市场仍在选择方向。后市操作应暂时观望，提高开仓标准。
1．现货：秦皇岛港，Q4500动力煤报745，较前一日下降50；鄂尔多斯600295股吧)Q5000动力煤报840，较前一日下跌35；鄂尔多斯Q5500动力煤报930，较前一日下跌50；朔州Q4500优混报735，较前一日下跌20；朔州Q5000优混报830，较前一日下跌20；大同Q5500优混报925，较前一日下跌50；大同Q5800优混报980，较前一日下跌70；大同Q6000优混报1010，较前一日下跌70（单位 元/吨）
为满足近期供电取暖需求，放松部分发电厂的进口。中国海关总署公布的数据显示，中国12月煤及褐煤进口量为3907.5万吨，较11月的1167.1万吨骤增234.5%，且较2019年12月的277万吨大幅飙升。
由于煤炭供需偏紧，多方敦促矿商提高产量，11月份我国原煤产量创下历史新高之后，12月份原煤产量较11月增加462万吨，达到3.5189亿吨的新高，较2019年同期高出2015万吨。
根据往年数据分析，一季度春节假期前后，由于下游工厂大都停工放假，工业用电量出现明显下滑的趋势，出现季节性低点。
由于全国各地供暖供电压力变大，而交通运输受到疫情影响，动力煤供应需求端偏紧的情况当前仍未得到缓解。但是供给端由于2020年末进口放松，进口煤炭量大增，2020年末我国煤炭产量连创新高，往年一季度用电量都会又明显下滑，预计接下来一段时间动力煤短缺的现象将会得到缓解。近期动力煤跌破趋势线后盘面连续下跌，今日盘中再次大幅走弱，大小周期空头形态。操作上，空单注意锁定利润，底仓跟随。
中国P首次突破100万亿元。国家统计局公布，初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，其中，第四季度增长6.5%。2020年经济运行稳定恢复，就业民生保障有力，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。
周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor） 涨跌互现。央行今日将进行20亿元7天期逆回购操作，今日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
国家统计局前日公布2020年国内生产总值，中国P首次突破100万亿元，经济恢复远超市场预期，引起市场对国家收紧货币政策的忧虑。货币方面，今日央行0投放0回笼，SHIBOR涨跌互现，从长远来看央行将继续实施稳健的货币政策，货币不会过于宽松。叠加之前四季度社融增速下降，可以推测年末资金紧张仍是主旋律。节前资金情绪谨慎，IF整体出现承压状态。目前IF延续高位调整的状态，缩量上行，注意潜在的回落风险。
1．现货： 1月21日上海金属网稀贵金属现货价格以下行为主，白银跌·15，报52285~5305（元/公斤）。
拜登周三宣誓就任美国第46任总统，誓言要结束这个严重的国家的“非内战“。拜登宣誓就职引发了人们对新一轮经济刺激计划和更顺利推出疫苗的希望。美国新预计将在通过一项近2万亿美元的财政刺激计划。（文华财经）
据道琼斯1月21日消息，COMEX白银库存增至398，150，608盎司，净变动642，082，910盎司。
近期美国10年期国债收益率维持高位。昨日收1.109，涨3.01%；今日收1.097，跌1.06%。
拜登就任美国总统，提出一系列经济刺激计划，抬升市场通胀预期，投资者倾向转向贵金属。但近期美国十年期国债收益率维持高位，对贵金属价格形成压力，加之COMEX白银库存连续增多，对白银价格形成利空消息。总体来看，白银走势并不明确。从盘面上看，沪银小周期仍是震荡状态，耐心等待方向，若盘中强势突破下方支撑，可试空跟随。注意提高开仓标准，暂时观望。
美国东部时间1月20日上午11时30分许，在特区山举行的就职典礼上，当选总统乔·拜登正式宣誓就任美国第46任总统。拜登随后发表了就职，重点强调了团结、治愈，以及对未来工作的展望，并在就职当天火速签署了17项行政令，以示自己的决心。
海关总署在线查询平台数据显示，中国12月锌矿砂及其精矿进口量为324487吨，环比增加50%，略高于去年同期水平。其中，最大供应国输送量为128217吨，环比增长147%，第二大供应国秘鲁输送量为53535吨，环比增加46%。
宏观上看，拜登接任美国总统并提出刺激经济计划，提振市场信心，美元走弱，支撑有色金属的上行空间。但从供应端看，中国12月锌矿进口量增加五成，需求端看，华北疫情防控对运输造成影响，环保政策也日益趋严，下游需求可能走弱。从盘面上看，沪锌空头趋势明显，盘中触发空头趋势共振信号，以空头思对待，考虑到市场的不确定性，需要注意盘中波动。
航空业受到了全球突然采取的新措施的重击，上周全球航班数量下降了25%。（来源：澳新银行）
JKM出现大幅滑坡，目前首行掉期价格从18美元/百万英热降至8.5美元/百万英热，大致与热值换算后的燃料油价格持平，从而部分替代燃料油。（来源：新浪财经）
由于航空业受限，因此燃油的需求有所下降，并且受到代替品天然气价格下降的影响，亚太地区部分发电厂对燃料油也有所减弱。近期重心小幅抬升，今日下破多空分界线，小周期空头形态，关注2150附近走势，多头信号耐心等到2277上方，暂时观望。
1．现货：1月22日，北方港口玉米平舱价维稳，大连北良港2945，与昨日持平；鲅鱼圈港2980，与昨日持平；港600190股吧)2950，与昨日持平；南方港口玉米成交价稳中有跌，广东蛇口港3090，较昨日跌20；江苏南通港3030，与昨日持平；福建福州港3060，与昨日持平；广西钦州港3000，与昨日持平。（单位：元/吨）
今日河南、、山东、安徽等地的小麦价格继续下跌，跌幅在10-40元/吨。前期饲料企业纷纷加大小麦及稻谷对玉米的替代比例。（来源：中国农业网）
1月22日美国玉米进口到岸价为297.26美元，较上日涨0.88美元，进口成本价为2215.05元，较上日涨7.15元。（来源：中国粮油信息网）
今日玉米现货价格稳中有跌，饲料企业纷纷采用小麦、稻谷等农产品000061股吧)代替玉米用作饲料，导致需求端下降。盘中下破趋势线，小周期空头形态，操作上不轻易追空，持粮主体看涨节后，屯粮惜售，贸易和加工企业收购意愿增强，频繁上调收价，对后市仍是利多支撑。
1月21日，新增病例18例，目前仍有3个高风险地区，43个中风险地区，辽宁有2个中风险地区。而和辽宁都是鸡蛋主产区。疫情结束后，部分产区滞留库存将会流出。（来源：国家卫健委）
由于产蛋鸡存栏变少，以及疫情对于鸡蛋主产区和交通运输的影响，短期对蛋价有所提振，但是后市补栏意愿好转和出现延淘情况，进而平滑产能，使现货价格有所松动。并且疫情后，鸡蛋库存增加，节后需求回落，中长期会对蛋价造成不利影响。连续跌破4600，4500关口上涨结构，关注调整幅度，暂时观望。
中粮期货策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。
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1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必进行交易决策。公司不对交易结果做任何。
2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。
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