1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不资料内容的性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权投诉处理该信息内容；
2022年一季度，互联网流量水平整体保持平稳，其中短视频平台用户活跃度和留存率持续提高，运营效率显著提升；长视频、音乐等行业受到的冲击有望减缓，看好长期增长和效率边际提升的趋势。【慧博投研资讯】
在当前互联网系统性红利见顶阶段，竞争格局的结构性变化值得关注，包括微信生态连通价值和视频号商业化变现潜力可期、短视频平台降本增效和商业化推进、内容供给生态改善优化成本等。（慧博投研资讯）超级App——微信、支付宝、QQ、百度：头部互联网厂商保持超高度覆盖，微用时长和启动次数明显提升。微信的视频号在功能和产品形态方面逐渐成熟，2021年12月微信视频号DAU已达5亿，同比增长78%；使用时长已达35分钟，同比增长84%。视频号依托微信庞大的流量池，随着功能不断迭代、内部连接打通、创作者生态建设推进和头部内容引入，与微信小程序、小商店、企业微信等场景相互联通强化，将有力带动微信生态发展，商业化变现空间可期，其中广告业务预计2022年底变现，根据我们测算2023年有望贡献370亿元左右增量收入。
电商App——淘宝、点淘、京东、拼多多：电商App用户规模基本保持增长趋势，疫情多点散发催化下，必需品消费维持较高水平，部分封控地区生鲜电商和社区团购热度回升，但同时物流保障也存在较大压力，随着疫情对物流的阻碍延续，二季度GMV增长或存一定压力。此外，疫情中电商企业积极调配人力物资驰援上海，充分履行企业社会责任，树立了良好的形象。
短视频App——抖音、抖音极速版、快手、快手极速版：2022年1-3月，短视频平台用户数量保持平稳，抖音、快手使用时长分别为154/153/153分钟、131/134/123分钟，同比分别增长18%/15%/18%、16%/22%/25%，短视频App的用户粘性持续提升。其中快手降本增效和商业化持续推进，22Q1内容引入和营销活动好于去年同期，7日活跃留存率均值达到27%，YoY+16pcts，用户获取和维系效率提升。平业化持续拓展，未来毛利率、销售费用率和净亏损率有望持续优化，看好公司平台生态和商业化的增长动力。
长视频App——腾讯视频、爱奇艺、优酷、哔哩哔哩、芒果TV：长视频App用户规模出现维稳迹象，腾讯视频《雪中悍刀行》、爱奇艺《人》等热门剧集表现亮眼。随着内容行业制作水平提升、短视频冲击减缓等边际改善，我们认为剧集内容平台用户规模持续下探空间不大，同时国内长视频平台脱离恶性竞争、合理收缩内容制作成本、关注内容质量，行业供给生态改善，长视频平台亏损有望收窄。
直播App——斗鱼、虎牙、映客：直播App流量基本稳定，长、短视频平台和其他娱乐形式的分流效应减弱。2022年3-4月、中央宣传部、中央网信办等部门出台多项直播监管出台，从管理主体、直播内容、主播规范、未成年人等多个角度提出具体指导和要求，行业运作进一步实现规范化，有助于促进直播行业健康长远发展。
音频App——QQ音乐、酷狗、酷我、网易云音乐、全民K歌、喜马拉雅：音频App用户规模和活跃度基本稳定且略有回升，我们认为随着短视频平台用户增长趋于平稳，其对于音频App的冲击有望减缓。同时音频行业付费率继续提升，网易云音乐21年付费率达15.8%（YoY+6.9pcts），TME21Q4付费率达12.4%（YoY+3.4pcts）。我们认为付费率和ARPPU提升加强音频平业化能力，音乐版权叫停“独家模式”有助于平台控制内容成本，看好在线音乐长期增长和边际改善趋势。
工具服务App——美团、滴滴、携程、Boss直聘、新氧、企业微信：企业微信：平台MAU继续保持快速增长，与腾讯文档和腾讯会议有机打通，并加强对视频号、微信客服和企业上下游的连接能力，随着腾讯云业务战略重心转向PaaS和SaaS，企业微信有望借助toB+toC优势持续扩大业务规模，进一步加大在B端的渗透。美团：疫情反复以来，尽管外卖和到店业务再次受到疫情冲击，公司在抗疫阶段推出多项举措发力保障民生，既彰显平台社会价值、得到和社会广泛好评，又反映出平台在资源供应、履约物流方面的灵活高效和科技创新，长期价值依然稳固。
内容社交App——微博、小红书、知乎、得物、TapTap、Soul、陌陌：TapTap用户规模和使用时长持续提升，产品端TapTap优化社区功能和内容生态提升分发效率，并推动海外版拓展；同时游戏版号恢复有望带动行业回暖，我们认为TapTap用户规模和广告收入有望保持较高增速。
风险提示：反垄断政策监管趋紧导致经营调整风险；市场竞争加剧风险；宏观经济增速下行导致电商、广告市场萎缩风险；内容版权监管风险；新兴互联网产品分流用户风险。
中信证券-游戏行业重大事项点评：游戏版号恢复发放，积极配置估值低位优质公司-220412
中信证券-互联网传媒行业：英雄体育VSPN招股书概览，VSPN，亚洲第一电竞运营商-220221
中信证券-传媒行业电影市场春节档点评：票价与观影人次涨跌互现，看好市场恢复势能-220207
操作方法：打开微信，点击底部“发现”，使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。梦见拉屎在裤子里
网友评论 ()条 查看