螺纹钢期货行情分析：上行趋势不变 但短线)

　　笔者在之前的一些分析中曾经提到过，春节假期之后的这轮钢价反弹，成本端支撑是一个很重要的原因。但从春节过后，焦炭盘面开始出现大幅下挫，现货价格也经历了4轮下调，矿石价格从3月初也开始见顶回落。焦炭供应偏紧态势改变是本轮价格下跌的主要原因，而近两周全环节库存的回升，则进一步加剧了这一预期。考虑到目前焦化厂利润仍在700元/吨以上，笔者认为焦炭新产能的投产会继续。而在碳达峰和碳中和背景下，国内长流程钢厂原料需求大概率逐步走低，故焦炭价格大概率震荡偏弱。由于当下长流程钢厂利润整体偏低，原料价格的下行可能会带动钢价阶段性走弱。

　　短周期来看，3月中旬之后，螺纹钢需求已经开始逐步恢复，上周在螺纹钢周度产量回升至11.07万吨的情况下，社会库存环比下降了2.08万吨。但螺纹钢目前依旧呈现高产量、高库存、小基差的格局，库存总量仅比去年同期低345.13万吨，远高于其他年度历史同期水平；建筑钢材日成交量在3月11日回升至24.1万吨之后，迅速降至16.08万吨。而笔者根据当下螺纹钢产量水平预计，每周的日均成交量要达到25万吨以上，才可能实现供需平衡。再加上当下螺纹钢小基差的特点，这就对后期的需求恢复强度要求较高，一旦需求恢复不及预期，则价格可能会有阶段性调整风险。

　　梦见大海涨潮

　　总的来说，从中期来看，在电炉钢增产空间有限、高炉产量受到的情况下，钢材供给收缩预期将贯穿全年，而钢材需求今年还是会有一定增量的，所以螺纹钢价格的上行趋势可能不会改变。不过，螺纹钢市场短期可能面临预期透支，受电炉钢增产、成本支撑下移等利空因素的影响，对于螺纹钢期货，仍等待回调买入机会，不追高；套利方面则可以考虑做多钢厂利润策略。